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债券违约频发 保险公司称“踩雷”概率不大

来源:中国经济网2018-05-31

  本月以来,民企债券违约事件集中爆发,这对于保险公司有哪些影响?证券时报记者从保险业了解到,作为投资者,保险公司正在密切关注债市违约风险,但普遍认为“踩雷”概率很小;另一方面,从投资收益上来看,保险公司多表示债市“收益很好”,但今年可能会受累于股市。而对于准备发债的保险公司而言,他们受到了另一重影响,即发债成本提高。

  “踩雷”可能性不大

  “密切关注”、“心理上更谨慎了”,在被问及债市违约事件频发对自身的影响时,多位保险公司债券投资人士均作出如此回应。不过,他们普遍认为,保险公司在债券投资上遇到违约的概率较低,“踩雷”的可能性不大。

  “事实上,我们早在几年前就开始关注债券违约事件,公司对于风险管控也逐渐趋于严格。”北京保险集团投资部负责人对记者表示,整体上,险资对信用风险的管理相对规范,对信用类投资的审慎程度较高,债券组合的评级也较好,债权计划等非标产品的增信措施充分,此外还要受到偿付能力、资产五级分类等管控,因此预计债市违约风险给保险公司带来的影响有限。

  “基金可能还会为了排名牺牲一定安全性,买评级低、收益率高的债券,但是保险不会。”一位有过基金高管任职经历的保险公司投资官说,保险资金属于风险厌恶型,监管要求和自身追求的都是高评级,特别是大型险企、外资险企,投资多以外部评级AAA的资产为主。

  根据监管规定,除国债、政策性债券、金融债以外,保险资金可投的非金融企业债或公司债,发行主体信用评级要在A级以上,债券评级一般须在AA级以上。

  上述保险集团投资部负责人告诉记者,对于险资而言,开展无担保债券以及信托等非标债权的投资,需要相关能力备案,必须建立内部评级能力,并经过监管验收之后才能开展。

  此外,他还从规模占比角度分析了保险资金受债市违约影响的概率——“银行间债券市场整体规模约70万亿元,保险资金全部配债规模仅5万亿元,受到的影响是较小的。”

  获益债市受累股市

  除“心理上更谨慎”外,保险公司作为债市的机构投资者,另一个明显感受是——“收益很好”。

  受访的大型和中小型保险资管债券投资人士均称,今年债市收益率不错。“利率在5%时,我们进行了大量加配,预期全年收益率很好。”一家大型保险资管副总裁表示。

  值得注意的是,他们同时提到,整体投资收益率不一定提升。“市场是联动的,债市信用风险扩散使得整个市场的风险偏好更为谨慎,权益市场下跌也与此相关。”上述大型保险资管副总裁表示,今年保险投资收益可能会受股市拖累。

  保险公司发债成本提升

  除了是机构投资者外,保险公司在债市中的角色还可能是债券发行方。随着市场风险偏好降低、资金偏紧,债券发行利率正面临提升。这是保险公司将受到的另一重影响。

  据中国债券信息网显示,保险公司最近一次发债是5月16日,人保寿险发行10年期资本补充债券,该期债券由联合资信、中债资信给出AAA评级,信用等级为展望稳定,计划发行规模120亿元悉数发行,票面利率5.05%。

  华泰联合证券债券业务部人士对记者表示,目前债券发行明显呈现两种情况,评级在AA+以下的发行存在一定难度,而评级在此之上的债券很好发,不过发行利率在走高。

  据了解,目前一年期的AAA级ABS产品,发行利率在6.5%左右,较此前有提升。

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债券违约频发 保险公司称“踩雷”概率不大

2018-05-31 10:01:13 来源: 0 条评论

  本月以来,民企债券违约事件集中爆发,这对于保险公司有哪些影响?证券时报记者从保险业了解到,作为投资者,保险公司正在密切关注债市违约风险,但普遍认为“踩雷”概率很小;另一方面,从投资收益上来看,保险公司多表示债市“收益很好”,但今年可能会受累于股市。而对于准备发债的保险公司而言,他们受到了另一重影响,即发债成本提高。

  “踩雷”可能性不大

  “密切关注”、“心理上更谨慎了”,在被问及债市违约事件频发对自身的影响时,多位保险公司债券投资人士均作出如此回应。不过,他们普遍认为,保险公司在债券投资上遇到违约的概率较低,“踩雷”的可能性不大。

  “事实上,我们早在几年前就开始关注债券违约事件,公司对于风险管控也逐渐趋于严格。”北京保险集团投资部负责人对记者表示,整体上,险资对信用风险的管理相对规范,对信用类投资的审慎程度较高,债券组合的评级也较好,债权计划等非标产品的增信措施充分,此外还要受到偿付能力、资产五级分类等管控,因此预计债市违约风险给保险公司带来的影响有限。

  “基金可能还会为了排名牺牲一定安全性,买评级低、收益率高的债券,但是保险不会。”一位有过基金高管任职经历的保险公司投资官说,保险资金属于风险厌恶型,监管要求和自身追求的都是高评级,特别是大型险企、外资险企,投资多以外部评级AAA的资产为主。

  根据监管规定,除国债、政策性债券、金融债以外,保险资金可投的非金融企业债或公司债,发行主体信用评级要在A级以上,债券评级一般须在AA级以上。

  上述保险集团投资部负责人告诉记者,对于险资而言,开展无担保债券以及信托等非标债权的投资,需要相关能力备案,必须建立内部评级能力,并经过监管验收之后才能开展。

  此外,他还从规模占比角度分析了保险资金受债市违约影响的概率——“银行间债券市场整体规模约70万亿元,保险资金全部配债规模仅5万亿元,受到的影响是较小的。”

  获益债市受累股市

  除“心理上更谨慎”外,保险公司作为债市的机构投资者,另一个明显感受是——“收益很好”。

  受访的大型和中小型保险资管债券投资人士均称,今年债市收益率不错。“利率在5%时,我们进行了大量加配,预期全年收益率很好。”一家大型保险资管副总裁表示。

  值得注意的是,他们同时提到,整体投资收益率不一定提升。“市场是联动的,债市信用风险扩散使得整个市场的风险偏好更为谨慎,权益市场下跌也与此相关。”上述大型保险资管副总裁表示,今年保险投资收益可能会受股市拖累。

  保险公司发债成本提升

  除了是机构投资者外,保险公司在债市中的角色还可能是债券发行方。随着市场风险偏好降低、资金偏紧,债券发行利率正面临提升。这是保险公司将受到的另一重影响。

  据中国债券信息网显示,保险公司最近一次发债是5月16日,人保寿险发行10年期资本补充债券,该期债券由联合资信、中债资信给出AAA评级,信用等级为展望稳定,计划发行规模120亿元悉数发行,票面利率5.05%。

  华泰联合证券债券业务部人士对记者表示,目前债券发行明显呈现两种情况,评级在AA+以下的发行存在一定难度,而评级在此之上的债券很好发,不过发行利率在走高。

  据了解,目前一年期的AAA级ABS产品,发行利率在6.5%左右,较此前有提升。

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