编者按：杨百万说，这么多年他能不倒，重要的一点是信奉落袋为安，赢了钱就从股市抽出来，而不是全投进去，这需要自己抑制自己的贪欲。他对学员说，比方说你的股票由3万变成6万，就要把那3万赚了的取出来，这样就不至于丢本。

　　熊市活命，现金为王

　　在华尔街有一条永恒的信念，那就是“现金为王”，这一信念也被“股神”巴菲特奉为圭臬。过去一年，伯克希尔公司没有太大的并购活动，手中持有的现金流却高达443.3亿美元，其中仅出售中石油H股就回流40亿美元现金。在众多公司股价大幅下滑之时，巴菲特以雄厚的现金实力，从容抄底，捡了大便宜。

　　与巴菲特相比，犹太人对现金的重视程度几乎是到了不可思议的地步。如果你与犹太商人做生意，就明白他们对交易另一方的评价。他们的心中始终放不下的是“今天那个人究竟有多少现款？”更令人惊讶的是他们对公司的态度是“今天那个公司换成现款究竟值多少？” 总而言之，他们的焦点是力求把一切东西都“现金化”，因而他们做生意时一般进行现金交易。他们认为纵然交易的对方，在一年后确能变成亿万富翁，亦难保证他明天不发生异变。

　　在缤纷复杂的社会中，有谁能知道明天如何？人、社会及自然每天都在变，只有现金是不变的，这是犹太人的信念。

　　然而我们很多投资者却对“现金为王”存在认识误区，有些人觉得过分注重现金流是一种短视行为，而有些人认为现金充溢是一种浪费……。其实，现金为王并不是让我们死守现金，而是要我们活用现金，发挥现金的最大效用；也是风险管理的最高境界之一，俗话说的“落袋为安”就是现金为王的经典体现。

　　现金在手，万事无忧。

　　我们经常可以听到理财师说至少要以现金的方式保留6个月的生活费用，以备一时之需。原因无它，如果在分秒必争的危急关头，即便有价值1000万元的房产也无用武之地，只有现金才是应对生活危机的最佳方式。

　　生活需要足够的现金，投资则近乎是一种现金游戏。期货投资者可能会对此有更刻骨铭心的认识。如果一次性把所有的资金都建仓，一旦出现亏损，强行平仓是不可避免的，很容易“一无所有”，所以期货投资者都有严格的仓位操作纪律，说白了就是在执行“先进为王”的策略。

　　在股市中，我们很多投资者总是把“现金为王”抛在脑后。一旦市场上涨，满仓追涨者比比皆是，但市场下跌时，满仓者就再也没钱抄底了。更有一些投资者，在市场出现比较明显的跌势的时候，不舍得割肉，越套越深，账户上的资金大幅度缩水。

　　市场低迷时期，现金为王的意义就更加突出了。沪指从2005年6月6日的998点启动，到2007年10月16日的6100点，不断两年半的时间，大涨5.1倍。就在市场各方对我国股市拼命叫嚣“黄金10年”之际，随着超大盘股——中石油的上市，股市快速进入下跌通道，到本刊截稿日(2008年3月24日)，下探至3626点，仅仅5个月，狂跌40%有余。在这波快涨快跌的行情里，赚钱的还是那些深谙“现金为王”道理的投资者。

　　金融市场的和谐是和谐社会的组成部分。政府工作报告提出要促进股票市场稳定健康发展，从长期看，中国经济的持续快速发展机会促进股市的繁荣，也会反映在金融市场的健康发展之中。本轮股市下跌幅度较深，但也使风险也得到了较大程度的释放。

　　我们深信牛市行情不会就此结束，但面对当前低迷的市场，持币等待是最佳选择。只要市场企稳，现金就是最有力的枪炮，瞄准优质股票，可以大力开炮；但要切记，不能鲁莽建仓，踏准节奏，控制仓位。(《财富管家》杂志)